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胜通集团破产引发债权人不满

自2018年底以来,山东东营多家龙头企业爆发债务危机。

不久前,山东胜通集团股份有限公司及关联企业总共11家公司,召开第一次债权人大会,商讨破产等事宜。

债权人多达378家

胜通集团主营业务为钢帘线和化工业务,在2018年底出现信用风险,并于2019年3月底申请破产。

这次债权人大会,就胜通集团的债委会成员和议事规则,胜通集团的资产管理和运营方案,进行了表决。

据悉,债委会由8家债权人组成,其中6家为金融机构:中国银行垦利支行、农业银行垦利支行、建行垦利支行、中泰证券、恒大人寿保险、对外经贸信托。

债权人明细表显示,胜通集团及关联企业债权人的申报债权总额,为274亿元。目前,已确认债权223亿元,涉及378家债权人。

据不完全统计,建设银行垦利支行对胜通的借款和担保为23.28亿元,中国银行垦利支行借款和担保总额22亿元,农业银行垦利支行登记债权20.66亿元,华夏银行东营分行登记债权15.77亿元。

此外,浦发银行东营分行为12亿元,民生银行东营分行11.29亿元,恒丰银行及其东营分行共10.48亿元,中信银行东营分行8.34亿元,平安银行7.8亿元,交通银行7.29亿元,工商银行垦利支行6.19亿元,垦利农商行5亿元,渤海银行4.6亿元。

Wind数据显示,胜通集团发行的债券总额为55亿元,存续规模巨大,因此有大量资管机构性质的持有人。譬如,中泰证券、国盛资管等。

国盛资管持有约2.45亿元的胜通债,但其债权却处于“暂缓确认”状态。

近期被银河证券起诉的俾斯麦资本,也是胜通债的持有机构之一,且登记规模也是2.45亿元。不过,债权登记上却显示为“不予确认”。

对此,有债市从业者猜测,上述两家机构,不排除是胜通集团通过结构化的产品设计来承接其发行的债券。

此前,由于民企债发行困难,这种模式备受发行人欢迎。

媒体致电国盛资管总裁王宁。对方表示,由于目前胜通的债权登记和债务处置工作还在进行中,因此不便回复。

此外,还有多家券商出现在债权人列表中,如长城证券、国元证券、第一创业证券等。  同时,胜通债还拥有众多公募债权人和持仓私募基金。

争议逃废债和隐匿资产

在当天的债权人会议上,债权人就债委会和破产管理人提出的胜通资产运作方案,以及债务会议事规则,做出表决。

譬如,资产运营方案显示,在11家企业中,债委会和管理人评估后认为,胜通钢帘线、胜通光科、胜通机械3家公司具备经营价值,继续经营。

他们认为,胜通集团核心业务――钢帘线的竞争力很强。

在胜通宣布破产后,管理人进驻清查资产的同时,对被债权人申请保全的资产如银行账户、厂房等尽力解封,以保证胜通优质资产的继续运营。

其余,包括胜通集团、胜通化工、胜通电力等8家企业,不具备经营价值,计划继续停产或寻机变现。

至于处置程序,管理人拟采取公开拍卖为主、协议转让为辅的方式,假设流拍,则下次起拍价的降价幅度,不超过上次价格的20%。

不过,现场表决结果出乎意料:资产管理议案侥幸通过,债委会议事规则现场被否决。

有债券持有机构的代表质疑,如何定性资产的优劣与否,哪些资产该变现,哪些该继续经营,标准并不透明,因此投出反对票。

部分债权人的另一个不满之处在于,胜通和管理人未就债务解决方案(如兑付进程)细节进行任何表述,兑付前景不容乐观。

此外,胜通集团是否有逃废债行为,也存在争议。

某机构债权人的一位员工认为:“企业在生产经营尚可的情况下破产重整,难免有逃废债的嫌疑。”

他进一步指出,胜通在破产重整前是有机会解决债务危机的,例如债务展期。但是,企业现在已经进入破产程序,必然给债券持有人带来巨大损失。

“从近两年违约债券的兑付方案看,债券持有人的整体受偿率,约为48%。”

中国法学会银行法学研究会秘书长、隆安律师事务所高级合伙人潘修平指出,剩余债权要么债转股、要么不予清偿。

前述机构员工的态度更悲观:“按照以往案例推断,破产企业的清偿率一般不足三成,债券投资人将损失大部分本金。”

(本文有删节)

文章来源:证券市场红周刊

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